おはようございます。
　26日のNY株.
　ダウは23．22ドル安の1万7828．29ドル、ナスダックは6．88ポイント高の4901．77ポイントとまちまちの動きでした。NYSE出来高は7億9258万株と低調です。
　ダウはこのところの上昇に対する利益確定の売りも出て、高値揉みあいの形です。
　発表された指標もまちまちで、週間新規失業保険申請件数は市場予想を上回る減少となりましたが、4月の耐久財受注額では、前月比0．8％減と市場予想（0．4％増）を大幅に下回りました。ただ、注目の6月のFOMCでの追加利上げの確率は、要人発言で利上げに対する耐性を作っているようですが、FF金利先物から計算される数字では、前日の34％から26％に低下しました。
　
　日本株。
　昨日の日経平均は、16900円台で始まり、17000円に迫るタイミングでは、75日移動平均かい離率が２％を超え、明らかに「放れた」と感じたのですが、その後為替の円高（売り方の仕掛けか？）を見て失速してしまいました。しかし、まだ日々線は25日、75日線の上にあり、上値をうかがう事は出来る位置です。
　とにかく、サミット待ちの相場から、サミット後の相場に変わります。
　放れるのは下か上か？それを待っている今の閑散相場です。

　本日の日経平均予想レンジ　16700円―16950円。

　8061西華産業は予想通りの動きになりました。まだまだこの位置は、利益の70％を株主に還元しているバリュー株そのものです。これからセパレーターフィルム関連銘柄として、人気が高まって行くと思っています。
　次の相場の主役の一つであるリニア関連も動意を示しました。個別物色相場も、再びテーマ別にまとめられて、流れが更に太くなるでしょう。
　バイオ・創薬関連も4565そーせいはチャートを見て分かる通り、トレンドは崩れていません。しかし、夢が現実になりつつあり現実的な評価で、3000億円を超えた大型株ではもう今までの様な動きは期待できません。そうなると、第2のそーせいはどこかとなります。4589アキュセラではだめです。パイプラインが1本しかありません。1本こけたらお終いです。
　そーせいを上回るパイプラインを持つもの、そうです4875メディシノバです。ではなぜメディシノバが1000円以下という安値に低迷しているかと言うと、米ナスダック銘柄だからです。今アメリカではバイオ株の人気がありません。皮肉な事ですが、1000円付けた時、アメリカ市場のバイオ・創薬関連銘柄群で今年に入ってのパフォーマンスNo.ワンになりました。数少ない日米ダブル上場銘柄ですので、アメリカのバイオ人気が復活して来ると面白い展開になると思っています。

おはようございます。
　24日のNY株。
　ダウは213．12ドル高の1万7706．05ドル、ナスダックは95．28ポイント高の4861．06ポイントと大幅反発となりました。NYSE出来高は8億8901万株。
　最近までほぼゼロだった6月利上げ予想確率が、FF金利先物から計算される直近のそれは38％となっています。しかし、連続する要人発言で、マーケットのムードは利上げ確立5分5分の感じで、このところ株式は弱含みの展開でした。
　この日は、4月の新築一戸建て住宅販売件数が年換算で前期比16．6％増の61万9000戸と発表され、それが8年3カ月ぶりの高水準だった為、アメリカ経済は利上げに耐えられると感じた投資家の買いが入りました。利ざや拡大への期待感から大手金融株が上昇した為、この流れは本物だと言うムードも出ました。
また、原油在庫の減少予想を背景に、原油価格が49ドル台に反発し、石油・ガス株が買われたことも支援材料となりました。

　日本株。
　極端な模様眺めから、東証1部売買代金は2日に1度2兆円に届かない閑散相場が続いていましたが、昨日はとうとう1兆6658億円と連続で今年最低記録となりました。移動平均が収斂し、出来高も「陰の極」状態になり、何か「放れる」気配です。CME先物が16755円で帰って来ていますし、ドル円は110円前後で、波乱予想の原油は逆に49ドル台と上昇して、今日は、上値が期待出来そうです。昨日は日々線が、25日、75日を割れて、下放れかもと言うムードも出ましたが、その反作用もありそうです。
　解散も消費税増税延期もないと言う情報が出ていて、一見不安が増しているように見えますが、逆に不透明なものがはっきりする事は、マーケットにとって良い事です。アメリカの投資家が、自国が利上げに耐えられると感じたら、利上げ確率が高まっても不透明感が薄れたとして買いと判断した事と同じことが言えます。「増税に耐えられる日本経済」です。

　本日の日経平均予想レンジ　16650円―16850円。

　個別株物色の流れは変わらないと思いますが、筆者の唱える3年後5年後の見える成長株を探す方法の他に、バリューから選ぶ方法があります。一般的にはこちらが主流です。安定的に高配当や自社株買いで、株主に利益の還元があれば、、安心して長期保有が出来ます。これをバリュー投資と言いそれらの銘柄をバリュー株と言いますが、悪く見れば、成長を捨てた銘柄群とも言えます。
　しかし、もしバリュー株の中で、若葉の様な成長を始めた銘柄があれば、和戦両様で買ってみたくなりませんか。その可能性を感じる銘柄が、8061西華産業です。本日の日本証券新聞でその理由を6つ上げました。ここでは、2つだけ紹介します。
　配当と自社株買いを合わせた総還元性向のこれまでの実績は60％-80％を誇る名門企業で、正にバリュー株です。この会社が、電力自由化やリチウムイオン電池関連として成長を始めました。大気汚染に悩む中国の国策は、自動車の電気化です。日本よりはるかに進むと思います。電気自動車の命がリチウムイオン電池ですが、中国の方針は内製化です。その製造装置の大量受注に成功しました。既にセパレーターフィルム製造装置の搬入は始まっています。今後、正極、負極製造装置、関連機器の受注は膨大なものになると思われます。当社の出世に期待します。

おはようございます。
　いよいよ待ちに待った伊勢志摩サミットの週です。政策期待相場と言うより、日々の薄商いが示す通り、「政策待ち」の模様眺めが続いています。今日も、ドル円110円で、原油48ドル台半ばと、外部要因での材料は特になさそうです。
　消費増税延期か実施か。どちらにしても市場は強力な財政出動を期待しています。実施は日本経済の健康体を示しますので、ここまで来たら実施の方が良い感じがします。ぶれない政権の評価も高まると思います。
　ただしその場合、実施で増税される4兆円を補う10兆円規模の政策が出ないと、今のこう着市場の上放れは無いでしょう。差引6兆円の財政出動という事になります。延期で、追加の2兆円でも合計6兆円になりますが、これでは微妙です。とにかく数字の遊びをしていてもしょうがありません。待つしか有りませんね。
　今日の予定は、４月の貿易統計（午前８時５０分、財務省）、5月の月例経済報告（内閣府）が注目でしょうか。３月の景気動向指数改定値（午後２時、内閣府）もありますが。

　本日の日経平均予想レンジ　16600円―16800円。

　上海総合指数が3000ポイントを前に低迷しています。中国に進出いている日本企業を取材して強く感じるのは、中国経済の厳しさです。いつ復活して来るかは、企業取材と、この上海総合指数で推測できます。今日、中でも健闘している建機フィルターの6240ヤマシンフィルタの決算説明会があります。よく聞いてきたいと思います。

おはようございます。
　19日のNY株。
　ダウは91．22ドル安の1万7435．40ドル、ナスダックは26．59ポイント安の4712．53ポイントと反落。ダウは2か月ぶりの安値です。
　少し前までは、6月利上げはほとんどゼロ観測でしたが、前日公開された4月のFOMC議事要旨で、利上げの可能性が一気に高まりました。この日もNY連銀のダドリー総裁の、それを肯定するような発言で、ダウは一時195ドル安までありました。

　日本株。
　日経平均は、前日の8円安に続いて昨日はわずか2円高と、400円、500円と言う大幅な上げ下げをしていた事が、嘘のようなこう着相場になっています。当然の事として、5日、25日、75日移動平均線が、16600円どころに収束してきました。通常はこの後これらの線は、大きく放れます。上か下かへ。
　サミットがあり、選挙があり、震災復興もしなければなりません。どう考えても、上か下かだったら「上」でしょう。しかし、市場がそう動かないのは、どんなことをやっても日本はダメかもしれない。デフレ脱却も、子育て支援策もうまくいっていない。選挙も意外に自民党は大敗するかもしれない。そんな不安があるからでしょうか。まだまだ分からない中国経済、英国のEUで欧州はどうなるのか、海外も不安でいっぱいです。
こういう時は動きを待つしかありません。そして、動いた方について行く。それが1番賢い選択です。

　先日、ある企業を訪問したら、「わが社は毎年、株主様への総還元性向70％前後で実績を上げています」とおっしゃっていました。総還元性向とは、企業が得た利益をどれくらい株主に還元しているかを示すもので、配当と自社株買いを合せた金額を純利益で割った比率をいいます。最近では、配当金のみの割合を示す配当性向より、株主への利益配分を幅広く示す概念として「総還元性向」を経営目標にする企業が増えています。筆者の銘柄は3年後、5年後の変身企業を探すだけでなく、（それがそうたくさんあるわけでは無いので）成熟企業も紹介する場合もあります。その場合には、本指標は重要な参考要件です。実際、自社株買いを発表した企業には、買いが入りますが、それを定期的にやっているかどうかを見極めて、銘柄選択の一つにしたらどうでしょうか。この流れは主力株買いの本流です。
　
　とは言っても、中小型・新興市場銘柄の株価の動きは、引き続き魅力的です。マザーズ指数はいったん終わりましたが、マザーズ銘柄に代表される中小型・新興市場株が終わったわけではありません。

　本日の日経平均予想レンジ　16600円―16700円。